本报记者 张荣

本周，A股市场的投资者在心理上又经历了一次大起大落的折磨。上周日政策面发出多重利好后，许多股民憧憬着A股市场可以掀起久违的千股涨停潮。周一A股指数和个股都大幅高开，引得不少散户不顾一切追了进去。然而，仅几分钟后，整个市场便一路走低，到收盘时大多是一根长长的大阴线，煞是难看，令投资者们大跌眼镜，情绪变得极为复杂。虽然周二市场没有顺势继续大跌，但反弹力量很弱。本周后三天，尽管政策面上暖风频吹，不停地出台利好政策，但市场的反应仍不如人意。

8月30日，《人民日报》发表评论员文章《把恢复和扩大消费摆在优先位置》。文章指出，促进消费是当前恢复和扩大需求的关键所在；消费是推动经济增长的基础性力量，直接关系到经济发展和民生改善，应通过增加居民收入来提升消费能力。中国政法大学商学院院长刘纪鹏也在当天表示：“坚定不移把股市搞上去，是当前战胜经济困难的唯一选择。”今年以来，国民消费水平持续走低已引起了管理层的重视，而国民消费能力与居民资产财富效应密不可分。财富效应是指家庭财富变动对消费的影响，它是由于各种原因引起的，比如股票市场的上涨或下跌、房地产价值或其他资产价值的变化。这种效应主要是通过资产价格的上涨使得公众所持资产的名义总额增加，或对未来收入的预期增加，从而促使公众增加对商品和劳务的消费。

财富效应对股市的健康发展具有极其重要的意义，会直接影响投资者的情绪、资金的流动和国家经济的稳定。当股市上涨时，投资者的家庭财富增加，人们感到更加富有、自信和乐观，自然会更有信心和动力去消费和投资，从而增加资金的流动性，推动股市和经济的发展；反之，当股市下跌时，投资者的资产缩水，家庭财富减少，人们会感到悲观不安、不确定，变得谨慎和节俭，自然会减少投资和消费，从而抑制了资金的流动性，对股市和经济的发展不利。经济的发展是股市发展的基础，只有当经济发展良好时，公司的盈利才能增加，股价才能上涨，股市才能健康发展。在经济衰退时，政府会采取措施来刺激股市，利用财富效应来刺激消费，进而帮助经济复苏。

财富效应不是一种心理效应，而是一种重要的经济现象，对经济、股市、投资、消费、就业和通货膨胀等多个方面都有着深远的影响。消费者财富增长，消费增加，会导致企业增加产量，推动企业增加投资以满足需求，这将带来更多的就业机会，并推动经济增长，从而对股市产生积极的影响。因此，对于政策制定者而言，要考虑到财富效应对社会经济发展的总体影响，制定出更加合理的政策，推动股市的健康发展。投资者则应该了解财富效应对消费的影响，密切关注消费者的消费行为，以此来判断经济形势，据此做出合理明智的投资决策，优化投资组合。当股市上涨时，可以适当增加投资和消费，但不能盲目追涨，过度消费，要注意风险控制和财务管理；当股市下跌时，可以适当减少投资和消费，但不能盲目抛售和过度节俭，要坚持长期投资的原则，保持合理的生活水平，同时也可以考虑投资那些不受财富效应影响的资产。

“作为我们‘70后’的这批股民而言，要相信A股市场一定会有一场波澜壮阔的大行情，但前提是要调整好自己的心态，只做自己能力圈内的操作，管好自己，克制冲动，忽略短期波动。趁现在布局业绩和基本面好的白马股，接下来肯定是机会大于风险。眼下的指数基金值得去做定投。”财通证券山西分公司总经理耿志庆告诉记者。他认为，如今A股市场中的投资产品越来越多，投资方式越来越丰富，操作也越来越复杂，作为股民，要么自己得不停地学习，要么就交给专业的人来打理。而专业团队应该做的就是根据每个客户的具体情况做好个性化资产配置，力争让自己的客户在市场环境不好的时候不赔钱，在市场环境好转的时候多赚钱，让客户资产财富效应最大化。