本报记者 张荣

本周A股像一条在浅滩里缓缓吐纳的鲫鱼，既无惊涛骇浪的突袭，也未抽身而上，而是在40点的区间里反复摆尾，指数迟迟没有突破。周一外围利空令三大指数低开，午后政策暖风和汇金增持传闻将沪指拉红。上证指数随后在60日线下方来回踱步，技术面呈现“一阳一阴”的排列。全周盘中四度放出万亿成交，动能明暗交替：科技、医药、新能源、电力、机器人等题材依次点火又迅速熄火；高股息的银行、央企和保险则像砝码维系着指数平衡，不急不躁。资金在快节奏的轮动与慢节奏的存量博弈之间寻找呼吸，留下一幅“围而不攻、静待催化”的画面。

如果说这周的指数像是平静的湖面，那么水下的资金流动则是暗流汹涌。本周北向资金小幅净流出，较此前百亿级撤退明显降温，但日内进出犹豫，凸显外资“看政策、等数据”的谨慎姿态。两融余额则悄悄回升，场内偏短线的杠杆资金借题材脉冲穿梭，高换手的科创与创业板成交占比提高，说明增量仍来自内部“折腾”而非外部增援。与此同时，公募基金延续调仓，增配高分红央国企，下调部分高估值成长；私募百亿机构仓位指数却已攀至年内高位，显示国内机构对估值“便宜货”的敏感度在增强。央行继续在公开市场小步净投放，流动性“宽而不松”拉长了存量博弈的时间轴；而特别国债与地方专项债加速落地，也让市场对“政策底已现、经济底待证”的逻辑略增底气。

真正困扰投资者的往往不是资金面，而是情绪面。当指数在关键位反复摩擦，市场容易在两种极端之间摆荡：一边是对复苏乏力的悲观，砍掉仓位却错过每一次拉起；另一边是对政策“王炸”的奢望，按捺不住追高却又在次日回撤中失望。此时随遇而安的价值开始凸显——它并非消极地躺平，而是一种动态平衡：承认短期不可预测，却主动用仓位管理与节奏控制去拥抱长期确定。板块轮动节奏加快，与其追逐热点，不如锁定现金流稳健、治理结构良好、赛道空间广阔的企业静待花开。毕竟，市场不会因为我们的焦虑而提速，却时常因为情绪爆棚而设下陷阱，保持一份从容，往往就会获取额外的胜率。

策略层面，均衡配置仍是穿越震荡的护身符。低估值、高分红的银行、运营商、央企龙头提供稳定现金流，相当于在组合里埋下“息差保险”；成长赛道科技、算力、医药在前期深调后估值已回落至相对温带，短期需警惕业绩兑现节奏，长期则看盈利曲线的向上弧度。对普通投资者而言，一半资金配置于可见确定性，另一半保持机动，或许比猜顶摸底来得坦然。与此同时，全球市场正从“流动性盛宴”过渡到“择优博弈”。对比之下，股息率高于十年期国债的中资红利股正被慢热资金重新估值，人民币资产的相对吸引力正在缱绻酝酿。

随遇而安的底层逻辑并不新奇，却被一次又一次的市场骚动验证。巴菲特提醒我们，大钱在等待而不在买卖；芒格则表示，最难的是忍受无所事事；霍华德·马克斯写下“你无法预测，但可以准备”，他用现金与信用周期对冲不确定；彼得·林奇在掌管麦哲伦基金的13年里年化29%的战绩，也靠确认好公司后让时间发酵。国内著名投资人段永平给股民的忠告不是“去抄底”而是“等风来”，在看得懂的趋势出现前不出手，看不懂时把子弹留给未来。这些经验的共同指向是——市场不欠任何人盈利机会，耐心和纪律才是把握确定性的前提。真正的随遇而安，并非与世无争，而是把“研究—等待—行动”三部曲循环到底，把平静留给当下，把锋芒交给时间。

“五一”临近，有股民询问：“最近几天我的账户似乎到了一个瓶颈，4月7号以来亏损回来了一半，现在看上去好像涨不动了，想减仓又怕错失行情，很纠结该持币还是持股过节？”这位股民说出了很多投资者的心声。从当前来看，长期耐心资本持续锁定的筹码越多，推动向上的概率就会越大。政策托底以及国家队的维稳可以让我们不必担心市场有大的风险存在。或许更值得关注的，是我们在波动中学会与自己和解：涨时不狂喜，跌时不惶恐，把决定权从市场噪音交回到投资原则。在这个过度追求即时反馈的时代，随遇而安是一种更难得的主动——让节拍慢一点，让逻辑想得更透，再把复利的节拍交给时间去加速。让“安”成为对价值的敬畏，而非四顾茫然。拥有随遇而安的心态，才会有穿越周期的力量。