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2019将至,“周期天王”的预言会否成真?

来源:山西经济网 作者: 发布时间:2018/12/19 11:55:16

周期天王”周金涛曾预言人生有三次重要机会,一次是2008年,第二次将会是2019年附近,而最后一次则是在2030年附近。即将来临的2019年,会是一次理想的资产价格抄底机会吗?

回顾:

难熬的2018

2018年A股经历了艰难的一年,可以说是中国股民最难熬的熊市之年。从年初3314.03点的“相对低位”,一直熬到了新低2449.20点,至目前2597.97点,“低位加仓”的平均跌幅已达21.73%。

教训:

便宜从来不是牛市的充分条件

从市盈率来看,上证指数PE已经从年初的17倍跌到现在的11倍附近,相比于其历史最高点60多倍的PE来说,目前的A股市场确实是便宜且安全边际较高的市场。从市净率角度来看,上证的PB已经从年初的1.8跌到了1.3倍,接近2014年1.2倍的低点,离最低也只有10%的距离。无论从估值还是盈利收益率的角度来看,A股都处于非常具有投资价值的阶段。

根据“估值底部区域”理论来看,估值就像弹簧,位于底部区域不意味着下面就是地板,使点力气还是可以继续往下压,但是压的越低,弹的就越高。今年我们一直在强调仓位控制,因为熬过寒冬,才能迎来春天。

发现:

重大拐点正在酝酿

回顾历年上证指数的振幅,我们发现,如果上证指数连续几年振幅较小,其后都会迎来一波较大幅度的上升行情,比较明显的是两个阶段:2002年-2005年,四年振幅在30%上下浮动,其后迎来2006-2007年的大牛市;2010年-2013年,4年振幅都在50%以下,2014年至2015年A股也掀起一轮大涨行情。综合来看,从2016年到2018年,振幅缩窄已有三年时间,加上目前指数已处于历史10%分位的低位,今后两年上证指数的下行空间有限,向上空间更大。

分析上证指数季线发现,在经历季线五连阴以后,往往会出现反弹。目前的A股市场已经五连阴,加上投资者对于风险事件的预期及悲观的投资情绪已有了明显缓和,出现六连阴的概率极小,2019年确有可能是重大拐点的酝酿年。

偏股混合型基金指数很大程度上反映了主流投资者的平均收益情况。我们发现,在熊长牛短的A股市场中,过去十年间,仍然有7次可获得20%以上收益的入场时机,时间间隔为2年左右,最近一次的入场时机是2017年一季度,随后迎来了波澜壮阔的白马股行情。简单推算,2年后,即2019年一季度,或许会出现一条值得关注的投资主线。

策略:

长线配置与波段操作相结合

我们不去猜测底部,客观数据表明,现在距离绝对底部越来越近了,只需备好子弹,耐心等待主线的出现。中期看,沪指3000点、创指1600将是筑底反弹顶部,随后可能会继续调整,但空间有限。2019年很有可能会走出W型,长线配置与波段操作结合应是今后最少半年的主要策略。(潘成)

责编:童欣