受美国缩减QE消息的影响，以及一季度经济增长预期恶化等多重利空的困扰，A股延续了前期热点散乱的盘面格局，虽然有一季度获准千亿铁路投资的大手笔，但更多被市场解读为经济下行风险下的稳定预期信号，说明经济的弱势已较为明显。苦苦支撑的2000点终于在尾盘被轻松跌破，深成指数更是跌出五年新低，跌穿了去年六月下旬“钱荒”时的点位。

满盘皆墨，基金重仓再现诡异暴跌

20日两市双双小幅低开，开盘后金融、地产等权重股冲高，带动大盘走高翻红；随后权重回落，大盘回落翻绿，创业板跌逾1%，成长概念股普跌；临近尾盘，在银行股的带领下，权重反弹，沪指再度翻红。午后沪深两市大幅跳水，大盘震荡走低，权重集体低迷；沪指收盘击穿2000点，深成指也创出5年来新低，创业板跌幅超过3%。截至收盘，沪指报1993.48点，跌28.26点，跌幅为1.40%；深成指报6998.19点，跌151.92点，跌幅为2.12%；创业板报1417.66点，跌幅为3.31%。两市共有18只非ST个股涨停，共35只个股涨幅超过5%；两市共有18只非ST个股跌停，跌幅超过5%的个股一共332只。

从盘面上看，仅河北板块有所走强，其他全数杀跌。传媒、采掘服务、光电子、半导体、计算机应用等板块跌幅靠前。整体可算是满盘皆墨，尤其是近期盘面上出现了对白马长线股的狙杀，杰瑞股份、碧水源等基本面没有明显利空的个股破位下行，这些机构扎堆，密集持仓位的个股成为多杀多的重灾区，投资者在形态走好前不宜盲目抄底介入。

本币再贬，年内贬值再创阶段新低

受美联储主席耶伦继续缩减QE及暗示加息的消息影响，美元指数继续走强，与之相对应的，是作为对手方的其他国家本币的贬值继续，特别是在人民币兑美元汇率扩大日波幅后，汇价本周跌势不断加剧，现汇周四午盘暴跌逾300点，盘中最低报6.2280元兑1美元，创1年多来低位。

美元/人民币询价系统午盘跌至6.2218，盘中最低下探至6.2280，扩波幅政策以来仅4天，人民币汇率已然最大下挫778点，年内跌幅扩至2.7%。分析认为，人民币汇率的贬值继续很可能会改变2010年以来人民币单边升值的进程，进而引发对人民币资产质量的一些担忧情绪。从日韩台湾的经验出发，本币贬值对房地产价格、金融资产价格等冲击最大，由此对应到A股市场的投资品种中，近期坚决回避地产与金融的相关板块。

大同证券赵峰认为，人民币汇率的下跌将从中期提振已经积弱不堪的出口贸易行业，提升出口外向型企业的竞争力，所以从辩证角度出发，不能简单笼统认为其纯粹的利好和利空。

提高警惕，底部绞肉或二季度开启

诸多不确定因素之下，面临方向选择的A股果断选择向下需求支撑，尤其一季度经济走弱已成事实，市场进一步判断在现阶段的经济刺激力度下二季度经济增速等很可能继续下行，这种对基本面预期的悲观化，将影响A股向前低1849进军的旅程，赵峰判断在未来的两个月之内，A股存在震荡下行，冲击1849的概率。

所以对于投资者而言，绝对点位是一个充满迷惑性的假象，趋势投资者尤其要做到坚决的多看少动，左侧布局者则要结合消息面因素和A股季节投资逻辑进行针对性的布局。一些景气度高的，被系统风险冤杀的题材和个股在经历调整之后还能迎来涨机。但当前最核心的投资问题，是规避大概率的底部绞肉，散户在避免成为情绪奴隶的同时，一定要保持机动能力，做到对市场的敏感把握。毕竟巴菲特说：“成功的投资，跟滚雪球一样，需要很长的坡和很湿的雪。”

本报记者 李若男

责任编辑 李京益