上周，山西煤炭企业和电力企业的上市公司，陆续公布了2013年年报，部分企业还公布了2014年一季度报告。从报告上看，煤企净利润下滑严重，而电力企业净利润增长明显，跷跷板效应显露无疑。这使得人们对煤电联营意义的认识，又加深了一步。

一般来讲，在中国股市里，预盈公司会倾向于较早推出年报，而预亏公司则会倾向于在最后几天公布年报。当山西上市公司的年报日期公布之后，山西煤企普遍靠后的公告日期，已经让人对其经营状况有了悲观的预判，年报出来，果不其然。

本报对山西8家上市煤炭行业2013年年报进行了分析，发现只有煤气化一家企业实现净利同比增长，其余7家即大同煤业、潞安环能、西山煤电、阳泉煤业、永泰能源和兰花科创的净利都出现了较大幅度的下降，下降四五成的比比皆是。

反观电力板块，通宝能源2013年净利润同比增加3.41%、漳泽电力则大增219.28%。煤价下跌，带来火电企业燃料成本下降，从而改善其盈利能力。这种跷跷板效应，在西山煤电身上更是明显，2013年年报显示，该公司全年营业收入为负增长，而其电力及热力领域的收入却增了26.40%。

新出炉的一季报再次显露这种一半是冰水一半是火焰的态势，煤企在倒春寒中冷得打抖，而火电企业则沐浴着和煦的春风。

与此相印证的是，有报道称，今年1至3月，全省煤炭产量同比基本持平，原煤产量2.19亿吨，同比增长0.13%。其他煤炭主要经济指标呈现“两增”、“四降”特点。“两增”是出省销量同比保持增长，全省煤企存煤同比增长87.2%。“四降”是全行业吨煤综合售价同比下降22.7%，实现煤炭销售收入下降21.3%，实现利润下降86.6%，实现税费228.8亿元，同比下降15.0%。分析指出，煤炭价格下跌是“四降”的直接原因。

煤价的下行，让呼吁政府救市的声音渐起，也有人猜政府会出台新的措施。笔者以为，期盼救市的心情可以理解，但也莫忘了行业的低迷，也正是变革的良机。此时，推动煤电联营的意义更加凸显。

早在2012年7月，山西省政府办公厅印发的《山西省促进煤炭电力企业协调发展实施方案》就提出：到2015年，省调火电企业全部实现电煤长期协作合同管理，部分火电企业和煤炭企业实现以股权为纽带的煤电联营，共御市场风险。

煤电联营在煤价高企的时候，对连年亏损的电厂是一个有力的支持。有报道称，截至2013年6月，我省34户主力火电企业，已实现煤电联营24户，18户与煤炭企业签订了长协合同。2013年上半年，这些火电企业累计盈利12亿多元，一举扭转了连续多年全行业亏损的局面。

反过来看，在煤价低迷的时候，煤电联营可以通过电厂的盈利，对冲煤企的亏损。西山煤电的例子，就是很好的证明。几年前入驻漳泽电力的同煤集团，也正是出于这种战略考量。

煤炭价格冲上高峰，又跌落谷底，这使得相关企业的经营也呈现大幅波动。要抵御这一风险，除了运用期货等金融工具以外，煤电联营才是最根本的渠道。煤价的几个轮回下来，煤电企业应当明白合作才能共赢，煤电联营才可以使这种跷跷板，变成平衡木。

郑亦工

责编 李京益