又是金融机构支持，又是结构性减税。近一个月来，有关促进小微企业发展的政策频频出台——
    名词解释

    小微企业

    小微企业是小型企业、微型企业、家庭作坊式企业、个体工商户的统称，具体标准根据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标，结合行业特点制定。对农、林、牧、渔业和零售业来说，营业收入在500万以下为小微企业，其余行业营业收入在千万以下为小微企业。
    小微企业是中国最活跃的经济细胞，但是今年以来，受到国内外经济环境影响，小微企业的生存和发展状况令人担忧。为了提振小微企业发展的信心，10月份以来，有关促进小微企业发展的利好政策接二连三。10月12日，国务院研究加强支持小型和微型企业发展金融财税政策；10月24日，财政部公布，自11月1日起至2014年10月31日，对金融机构与小微企业签订的借款合同免征印花税；11月1日，财政部又宣布大幅提高增值税营业税起征点……这一系列的举措，对缓解小微型企业税负压力、平抑物价稳定CPI，会产生哪些影响？对于股市而言，是否有利于市场人气恢复？能为哪些板块带来直接的利好？为此，记者采访了山西证券、大同证券多位证券分析师。
    帮助小微企业改善生存环境
    “小微企业数量众多，解决了将近50%的就业问题，也是我国产业升级的主体，对我们经济的转型和发展具有重要的意义。”山西证券分析师刘丽指出。
    但是，北京大学国家研究院的最新研究表明：72.45%的小企业预计未来6个月没有利润或小幅亏损，3.29%的小企业预计未来6个月可能大幅亏损或歇业。事实上，利润下滑已成为今年小企业最难迈过的一道坎。统计称，与2010年相比，今年小企业平均利润减少30%至40%。全国人大常委辜胜阻在调研中发现，60%-70%的中小企业面临严重生存困境，且全面进入高成本时代。
    “所以在这样的情况下，国家出台的一系列举措对于小微企业来说是重大利好。”刘丽说，政策频频发力直指小微企业的短板，对于缓解企业的利润下降具有立竿见影的效果，会直接降低企业成本，对平抑物价将起到积极的作用，有利于活跃民间经济，扩大就业。
    山西证券解放北路营业部投资顾问薛桂龙也表示，我国小微企业普遍面临劳动力成本上升、原材料涨价、融资难和税赋重等困难。此次对小微企业的支持政策有利于改善其生存发展环境，可谓是雪中送炭，解了企业的燃眉之急。税收优惠政策也有利于改善小微企业的经营现状，其中以所得税减半政策影响最大。
    但是，薛桂龙提醒，劳动力成本和原材料涨价问题目前还没有解决，所以国家有必要进一步出台新的扶持政策。
     稳定CPI：有助于平抑物价
    随着一系列政策的出台，小微企业无疑是直接受益群体，但是其带来的附加价值更是不可估量的。
    “本次政策对于稳定CPI也会起到一定的直接作用。”薛桂龙告诉记者。
    薛桂龙指出，今年以来，CPI持续高位运行，近几个月虽有所回落，但仍维持在6%以上。此次针对小微企业的利好政策，有助于降低众多小微企业的生产成本，提高其利润率，最终使其成品价格下降。这些必然会传导到终端消费市场，从而促使CPI回落。
    大同证券投资顾问付永翀也认为，从经济层面上讲，企业经营成本的降低有望最后体现在产品价格的下降上，从而降低全社会商品的流通成本和交易成本，这对于缓解目前的通胀将产生一定的正面作用。同时，也有利于提升整个国民经济的竞争力。
    薛桂龙进一步解释，值得注意的是，我国在粗加工和低端制造业方面，多为中小企业和微型企业，以农产品为例，生产地批发价大幅回落，甚至可以称为暴跌，但其零售价格只是小幅回落。这说明我国目前以物流为主的中间环节成本过高，而这些中间环节的企业以小微企业为主，所以从这个角度考虑，此次利好政策也有助于促使CPI回落。
    惠及股市：有助于股市人气恢复
    那么，大幅提高小型和微型企业增值税营业税起征点的政策，是否有利于市场人气恢复？三位分析师均给出了肯定的答案。
    付永翀认为，政策对于小微企业的大力扶持，将直接减轻这些企业的经营压力，缓解这类企业融资难、生存难的状况。从市场层面看，这些政策被视为对于小微企业的定向放宽政策，这将有利于市场人气的恢复，有利于市场走势。
    薛桂龙也表示，强化政策宽松预期，有利于提升股市人气。他强调，历史经验表明，一波大级别行情的产生，一般以财政和货币政策的宽松为前提，2008年尤为典型。目前，针对小微企业的一系列利好政策，说明国家宏观政策已由去年的抗通胀向保增长倾斜，这将带来财政和货币政策的宽松，资金面宽松了股市自然可以走的更远。目前，国家选择小微企业作为扶持的首选，更多的可能是出于谨慎为全面宽松做一个铺垫和过度，毕竟目前抗通胀的任务也还比较艰巨。
    刘丽分析，由于我国的上市企业拥有一定的规模，都不在小微企业的范畴之内，不会有直接的税收优惠。大幅提高小型和微型企业增值税营业税起征点的政策，更多的表明政府对于经济基本面的担心。
    她指出，今年沪指从4月份的3067.46点最低下探到2307.15点，跌幅达到25%。直到10月24日，财政部对小微企业的具体政策出台，市场才重新聚集人气，沪指经历了16个月的最大周涨幅，券商、银行、地产、煤炭等权重股均有所表现，中小板和创业板股票异常活跃。
    利好板块：第三产业受益大
    薛桂龙认为，根据小微企业的行业分布，此次政策将对物流、零售、电子信息等以第三产业为主的公司构成中期利好，提升其业绩。而这些公司主要位于中小板和创业板，所以可以预见这两个板块将会成为持续炒作的热点。此外，金融支持政策将给相关银行带来业务机会，受益者主要包括三农业务优势突出的农业银行和位于小微企业密集区的宁波银行。
    “本次从政策中受益的行业或板块包括批发零售、仓储物流、旅游餐饮等服务行业。”刘丽指出，减税可以提高整个行业的利润率，对于上市企业来说，无疑是一个利好消息。
    具体来说，批发零售行业的上市公司三季度业绩仍然保持了35%-40%较高增速，虽然比上半年有了小幅回落，但仍高于市场普遍预期。预计四季度CPI会出现缓慢回调，随着物价水平涨幅逐渐回落，消费信心将会有所回升，消费热情也将得以释放。
    仓储物流在我国还不是十分发达，目前上市的有11家企业。受国家政策的支持，这些企业的股票交易非常活跃。
    从餐饮业看，今年前9月行业收入增速远远高于GDP增速，加上最近市场强力反弹。旅游餐饮也表现不俗，再加上10月25日，中国商务部、财政部和中国人民银行联合下发《关于"十二五"时期做好扩大消费工作的意见》，明确了"十二五"商务领域扩大消费的主要任务和财政金融支持政策。所以，建议投资者后市重点关注批发零售、仓储物流、旅游餐饮等服务行业。本报记者 王晓华 实习生 周昱丽