3月22日，被业内期盼已久的焦煤期货在大连商品交易所挂牌上市，然而“时运不济”，由于焦炭、钢铁等下游产业需求疲态，煤—焦—钢三大品种齐遭春节后的“倒春寒”。自上周五登陆大连商品交易所后，截至29日已有6个交易日，而在这6个交易日里，就有5个交易日在演绎跳水行情。依照挂牌价计算，焦煤上市以来累计下跌了7.4％。29日，焦煤主力合约1309大跌1.51％，收于1240元/吨。

    现货企业追捧，法人持仓量占比10%

    焦煤期货在大商所一登场即受到现货企业的追捧，据大商所相关数据，焦煤上市首日参与的现货企业近200家，交易一周来法人日均参与数稳步增长，3月29日法人持仓量在10%左右，优于焦炭等品种上市初期表现。

    据上海证券报分析，在上市当日参与的产业客户中，煤—焦—钢产业链条的生产、贸易、消费企业占了大多数，其次为其他能源、金属行业企业，之后几日基本保持这一格局，其交易方向基本与企业现货身份相一致，体现了企业参与避险的思路。

    中证期货钢铁产业负责人陈波认为，“焦煤期货成交活跃，行业企业参与积极，一方面是因为近年国内焦煤、焦炭现货价格波动较大，行业企业生产经营面临较大的市场风险，市场存在强烈的避险需求；另一方面，大商所焦炭期货上市之后，部分行业企业通过参与焦炭期货交易，规避了价格波动风险，稳定了经营，对期货市场有了更深入的认识。”

    山西企业“试水”，参与态度积极

    作为全国最大的焦煤供应省份，我省企业不仅成功试水焦煤期货，而且参与态度积极。

    在开盘首日前5分钟的集合竞价阶段，山西焦煤集团通过两家期货公司“抢入”首笔卖空焦煤合约，成功进行了套期保值操作，竞得法人户首笔成交合约，由此拉开了我省国企试水焦煤期货市场的序幕。

    继山西焦煤集团之后，各大期货公司也开始争夺我省的企业客户资源。在日前大连商品期货交易所主办、东海期货承办的焦煤高峰论坛上，我省企业表现出积极的参与态度。论坛当日，十多家企业表现出开户意愿，其中我省煤炭企业相对活跃，不少钢厂也有意愿参与。但由于较为保守的投资理念，目前为止出手的企业还仅山西焦煤一家。

    东海期货公司副总经理田立基在接受媒体采访时说，期货的运用是一把双刃剑，如果用得好，通过风险对冲和套期保值，可以明显优化企业的经营情况；用得不好，可能带来额外的风险。目前山西省内企业仅对期货有了初步认识，依旧难以摆脱传统认识中对于期货交易的恐惧，因此，焦煤期货在山西企业中的推广，仍只是刚刚开始。

    “空袭警报”或将解除，下月趋势看好

    虽然焦煤期货短期仍然处于空头中，不过有市场人士认为，距离“空袭警报”解除的时间点也已经越来越近了，而解除警报的先兆或许首先出现在下游的钢材行业中。

    在历经了多月的增长后，螺纹钢社会库存终于出现了下滑。良运期货分析师何北在接受第一财经日报采访时分析，随着粗钢产量减少和下游需求逐步释放，螺纹钢终于进入了去库存过程。而钢价的企稳则在一定程度上有助于上游的焦炭和焦煤的止跌。

    泰德煤网分析师认为，焦煤四月份上涨概率大。目前三大建材品种均已出现较大跌幅，4月份在宏观经济数据向好和季节性需求启动的共同作用下，焦煤期货见底回升概率较大。

    也有分析师持不同观点，中国国际期货广州营业部分析师凌晓辉表示，焦煤现货的价格约为1270元/吨，现货的价位现在处于一个盈亏线的位置，在处于成本支撑区域之下，预计继续下跌的空间有限。对于后市，凌晓辉认为焦煤维持弱势振荡的可能性较大。

 本报首席记者 齐泽萍